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　　4月30日，招商蛇口获中国银河买入评级，近一个月招商蛇口获得5份研报关注。

　　研报预计2024年一季度实现营业收入237.47亿元，同比增长58.22%；归母净利润3.32亿元同比增长22.22%。营收增长较多与开发业务结转规模同比增加有关。归母净利润增速低于营收增速主要由于：1）投资收益同比下降85.26%至0.39亿元；2）所得税同比增长305.72%至6.94亿元；3）少数股东损益为6.04亿元，较去年同期增加较多。开云(中国)官方网站期间费用上，销售费用率和管理费用率分别为2.27%、1.53%金融投资，分别较上年下降0.56pct、1.29pct，公司管控费用有成效。研报认为，2024年Q1公司实现销售面积166.59万方，同比下降45.43%；销售金额402.08亿元，同比下降44.36%；对应销售均价24136元/平米，同比提升1.96%，受到行业整体影响，销售体量下滑，但销售均价有所提高。拿地方面，公司2024年Q1共入手4个地块，分别位于上海、成都开云集团(中国)官方网站、合肥、南京，均为高能级城市。开云(中国)官方网站2024年Q1新增土储47.73万方开云官方，权益地价84.56亿元，对应总地价99.12亿元，得出权益比例为85.32%，其中在上海和合肥的新增两个地块为100%权益拿地；新增土储全口径楼面价20766元/平米开云集团(中国)官方网站，对应的地货比为0.86，保持较高的拿地质量。根据全口径拿地和销售金额，2024年Q1公司拿地力度24.65%开云集团(中国)官方网站，投资保持谨慎。

　　风险提示：宏观经济不及预期的风险、房地产销售不及预期的风险、房价大幅度下跌的风险、开云(中国)官方网站债务偿还不及预期的风险。