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　　蓝鲸新闻10月4日讯(记者 胡劼)记者关注度到，今年以来，并购重组活跃度持续提升。Wind数据显示，年初至今，A股上市公司涉及重组项目数达139项，项目数量较2023年全年增长约17%。

　　随着近期一连串支持政策密集落地，并购市场将迎来新一轮活跃期。日前，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(下称《意见》)，重点支持新质生产力、产业整合等方向，强调优化支付、定价包容度等配套政策。

　　多家券商认为，《意见》支持上市公司向新质生产力方向转型升级，同时进一步提高了监管包容度，提升重组市场交易效率。需关注的是，跨界并购、收购未盈利资产机遇与挑战并存。全面评估资产标的的潜在价值与与增长势能，衡量收购对公司财务以及持续经营的影响变得至关重要。

　　在政策的鼓励和市场需求双重推动下，并购重组业务有望迎来增长，跨行业、未盈利并购空间打开，各家券商也都盯上了其中的业务机会。

　　大力发展新质生产力已成为构建我国现代化产业体系、实现高质量发展新格局的一项核心任务。

　　《意见》重点提到，要支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集行业资讯。

　　市场人士预计，在政策鼓励和支持下，并购重组作为资本运作的主要方式之一，将成为发展新质生产力的重要手段。

　　“随着推进新型工业化、建设现代化产业体系的内涵不断发展、实践持续深入，需要有新的生产力理论来指导实践，使其更好服务于高质量发展的内在要求。”国新证券研报认为，近期出台的一系列政策文件和指导意见，旨在通过并购重组激发市场活力，优化资源配置，促进新质生产力发展。并购重组已成为促进新质生产力发展的重要手段，以技术驱动的并购重组开云集团(中国)官方网站已成为当前的新趋势。

　　国投证券研报指出，《意见》规定以支持新质生产力发展为导向，明确拓宽跨行业并购、未盈利资产收购、“两创”板块公司上下游资产并购的合理运作边界，将显著打开并购重组市场空间，推动产业转型升级下的并购重组案例数量增长，满足跨界跨行业的合理并购重组需求；同时也为券商投行条线在当前IPO收紧态势下打开新的业务增长及转型空间，综合实力领先、财务顾问服务能力突出的券商有望更为获益。

　　多家券商也表态将抓住机遇，中信证券即表示，“公司将积极把握重点行业并购业务机会，丰富、创新并购专业服务，大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，助力上市公司加强产业整合和资源优化。”

　　广发证券介绍，将依托公司长期以来在科技领域积累的优质客户，整合内部资源，由专业并购团队牵头，与先进制造、生物医疗、新能源、TMT等行业组协同，同时发挥广发证券在产业研究、股权投资等领域的优势，为上市公司特别是科创上市公司客户提供更为全面、立体、长周期的投资银行服务。

　　需关注的是，《意见》进一步提高了监管包容度，提升重组市场交易效率。这无疑是在进一步打通优质上市公司并购重组的绿色通道，激发市场活力，促进并购重组市场的活跃与健康发展。

　　《意见》指出，将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交开云集团(中国)官方网站易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。

　　“《意见》在多方面提高监管包容度开云(中国)官方网站，进一步发挥了市场在并购重组中的主渠道作用。”

　　开源证券表示，《意见》优化了支付机制和审核程序支付方面，建立重组股份对价分期支付机制，将申请一次注册、分期发行股份购买资产交易的批文有效期延长至48个月，这有助于上市公司结合标的后续经营状况灵活调整股份支付安排。

　　方正证券研究所指出，《意见》提高并购重组监管包容度、支付灵活性和审核效率，提升重组市场效率，主要表现在三方面措施。一是证监会将对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项适当提高包容度；二是证监会将支持上市公司通过分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，提高交易灵活性和资金使用效率；此外，对上市公司间吸收合并，及运作规范、市值超过100亿且信息披露质量评价连续两年A优质公司发行股份购买资产简化审核流程，缩短审核时限、提高重组效率。

　　这系列改革措施，为企业提供了更加灵活和高效的并购重组环境，特别是允许上市公司跨界并购，收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产，业内普遍认为是一项重大突破。

　　不过，对于企业而言，机遇与挑战是并存的。跨界并购增加了企业多元化发展的机会，但跨行业开云集团(中国)官方网站的整合管理难度也随之提高。

　　“在收购未盈利资产时开云(中国)官方网站，要明确所购资产与公司核心业务的匹配程度，判断是否具备长期战略价值，因为博取高回报的同时，往往也伴随着高风险。”一位业内并购人士对记者表示。由此来看，在收购前全面评估资产标的的潜在价值与与增长势能，衡量该项收购对公司财务以及持续经营的影响变得至关重要开云官方。

　　“这要求券商要发挥好服务功能，为上市公司围绕产业整合组织并购交易，对投行的执业质量、服务水平提出了更高要求。”一位业内人士指出。